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『正文』

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大家好，很久没有聊关于CTA策略的内容了，今天这个节点非常好，时机恰到好处。我们还是以策略为导向来观察市场，选择了上线期1年以上的四个策略做为观察标的。SF24,23,22,18.这四个策略均于2020年上线，有相对充足的样本外数据来观察它们针对不同行情的表现，同时也可以直观的了解策略本身的普适性，鲁棒性。

CTA策略与市场波动率呈现正相关关系，这个我们以前写过相关的帖子，或者直接查看SF22的策略帖子也能找到相关内容。

OK，我们引用南华期货的公开数据与CTA策略收益做一下研究，看能不能发现一些机会。

短频波动率在11月见顶，我观察了不同类型的CTA策略运行情况，基本也是这个时候开始进入回撤期，波动率收窄的过程是很难赚到钱的。下面的4个策略进入了整理的状态，能横着就OK，等待下一次波动率放大的机会。

放大观察：

2月7号之后波动率回升，对应的CTA策略也见底回升，但是力度不大，整体还在箱体之中。随着近期俄乌“黑天鹅”事件的发酵，波动率有突进的倾向，这也和美欧制裁措施有很大关系，问题在于其下一步还有什么牌可以打？如果后续仅此而已，那波动率继续走扩要打一个问号。

当然，抛开俄乌局势不谈，单纯从数据的角度来看，商品波动率已经触底回升。同时结合下面策略表现来看，已经回撤整理5个月的时间了，回撤期与增长期交替出现是系统性机会。

春种秋收，每年都有不同阶段的趋势行情，往往就在经历过大的洗盘和回撤之后。

没有精确的时间和位置，仅仅是从数据方面观察到了一些规律。关于自己如何布局，要不要布局，以上内容仅供参考。

SF23：

自发布日起(样本外)：

回撤期与增长期：

近6个月：

简介：

Dual Thrust，由Michael Chalek在20世纪80年代开发，曾被FutureTrust杂志评为最赚钱的策略之一。Dual Thrust系统策略十分简单，思路简明，但正所谓大道至简，该策略适用于股票、期货、外汇等多类型市场，如果配合上良好的资金管理和策略择时，可以为投资者带来长期稳定的收益。

默认的Dual Thrust策略是一个收盘清仓的交易模式，这种模式在国内商品上的表现并不佳，所以还是要以抓住大趋势为主。我们对Dual Thrust策略加工改进一下看看结果如何。

点击链接：SF23 | 朴实无华的Dual Thrust策略长期保持正期望收益

SF24：

自发布日起(样本外)：

回撤期与增长期：

近6个月：

简介：

    海龟交易作为经典策略，为交易者提供了完整的策略编写框架。在波动率放大的趋势中使用循环加仓模块可以带来非常爆炸的利润，但是在波动率较窄的震荡市中可以把脸给你赔肿了。正所谓盈亏同源好坏参半，加仓模块的使用要非常谨慎，好不容易积累的利润因为加仓使得抗波动能力降低，稍有冲击利润回吐明显，最后可能亏损出场。对，海龟最大的一个问题就是利润回吐。除了加仓的问题，更多的是出场设计的比较鸡肋。移动止损和10日高低点极不适应市场，过于死板且并不理想。

改进思路：

1. 开仓条件过于简单，加入过滤模块；

2. 为了保住累计利润增加抗波动能力，屏蔽循环加仓；

3. 删除原有出场模块，使用动态出场替代；

点击链接：SF24 | 海龟交易策略的“宽窄”改进版

SF22：

自发布日起(样本外)：

回撤期与增长期：

近6个月：

简介：

我们在《来聊一下量化交易的人工干预、参数失效、筛选品种》这篇文章里已经聊过市场波动率监控的事儿，SF22就是利用波动率监控指标ATRMD来达到动态调参的。

点击链接：SF22 | 来给你的交易策略加一个"变速箱"，五挡起步那种

SF18：

自发布日起(样本外)：

回撤期与增长期：

近6个月：

简介：

SF18号模型是摸顶抄底（逆市）和轨道突破(顺势)双模式的交易策略，相对于小周期,MACD在较大周期的表现效果更好，这是因为MACD更善于捕捉较大波段的行情。

点击链接：SF18 | MACD顶底背离+动态区间交易模型源码(技术贴)

本策略仅作学习交流使用，实盘交易盈亏投资者个人负责。

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