LM02丨选品种-做结构-玩另类
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『正文』
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大家好，我是Le Chiffre。
今天正式带来异质化另类策略分享第一期——LM02策略，照常老规矩先来个策略声明：该策略其实从题目中也可以看出，我们的策略是针对选择的品种，以及品种持仓结构上面出发而特别针对的，不具有其他品种的普适性，因为我个人不迷信普适性，所以如果你是一个普适性狂热信徒，那么请退出该链接，别喷我。
策略背景
该策略是源于本人《天生具有抄底做多和摸顶做空品种有哪些》一文中的研究背景而来，在该文中详细分析和阐述了近远月升贴水结构，该结构导致了在商品牛熊周期中，一些品种出现了天生有利于做多，一些品种出现了天生有利于做空的情况出现。或者我们换一句严谨的话来表达：一些品种做多性价比更高，另一些品种做空性价比更高。没有看过或者不熟悉的，请点击《天生具有抄底做多和摸顶做空品种有哪些》进行阅读。
对于没看过上述文章暂不用跳转，我说一遍结论：远月不断贴水，且历史处于、现在处于、未来基本面大概率处于不断上涨的行情结构中的，那么该品种就是做多性价比高于做空。例如：铁矿石。你看2201合约都不用跌，一个贴水就下去100+，还没有空呢，就800+了。你觉得空1000+的铁矿石安全边际高还是800+的？供给侧+碳中和的背景黑色系大概率不会出现2014、2015那种情形，更别说煤炭了。当然这后半句话是我个人的观点不是文章结论哈啊。（不用杠，大家认知不同罢了）
策略构建
依据上文中给出的分析结论，如下图所示：
在上图中，标记红色的品种为远月贴水结构，且时间久远，后复权价格相比非复权价格最低高出20%以上，最高可达3.15倍。说明近10年间，这些品种的远月贴水都被上涨修复了，要不然后复权价格不可能超出非复权价格那么多，并且后续下跌并没有在跌回切换合约时候的初始远月贴水状态，而后无论主力合约上涨还是下跌，继续贴水发布新合约，新合约在此基础上继续修复贴水，以往如此，循环往复。
该策略基于此逻辑，故设定为2多1空的开仓结构。至此，我们的选品种，做结构就是基于上述的思想而来。
策略逻辑
多头策略逻辑：
1、运行周期K线收盘价减去跨日周期均线，差值做通道，根据通道择时多空。
2、自创指标，识别阶段底部区域做信号。
空头策略逻辑：
1、同多头“1”逻辑。
出场策略逻辑：
1、多空1采用慕总算法8移动出场策略逻辑。
2、多头2出场采用空1进场的逻辑平多开空。
部分代码逻辑如下图所示：
上面两幅截图是多空进出场的部分逻辑代码，可视化出来大家可以看一下：
rb
其中，子图中的红色箭头是本人自创的识别阶段底部的指标可视化信号，剩下的就是“多1”中的逻辑可视化。
ur
EB
SM
HC
我们通过上面部分品种可视化可以明显看出，有的开仓是有跟踪止盈止损线，有的并没有，这就是各自不同的进场方式与不同的出场方式而形成的。
策略绩效
TB绩效报告2015年至今(手续费：1.5%%，双向各1跳)：
最近半年绩效
EB
I
Sf
Ur
策略总结
因为该策略多空结构不相等，我故意加入了2015年的数据（下跌行情）用于回测看表现，基本符合预期。
1、经过我2015-至今，2017-至今，2020-至今三段区间回测发现，总体组合绩效的胜率、夏普、收益回撤比等等均不同，至于排列顺序我想我不多说了。而且我发现，2017与2020为起始时间的参数总体差距也蛮大的，虽然2017的参数滚动到今天依然是盈利的，但是整体绩效差了很多。从参数表现说明，2016以前、2016-2020、2020-至今，期货结构行情在潜移默化中发生了重大的变化。
2、我在策略组合工作区中，加入了头寸配比，配比逻辑如下图所示：
这种配比逻辑我在之前私下与1V1学员讲过该方法怎么玩。说白了就是约等权重的资金管理方式，后加入了绩效归因调整。
3、该策略用法实际上是通过策略导向仓位，从而实现开仓点位与行情收益的异质化，同理，如果非要多空平衡，可以将空头部位的开仓头寸调整跟多头大一倍，即可实现多空约等于平衡的问题。说白了，大家可以简单理解为多头又加仓逻辑，空头没有加仓逻辑。
本策略仅作学习交流使用，实盘交易盈亏投资者个人负责。
End
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