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大家好，我是Le Chiffre

近两月我们其实可以观察到，5月份以来身边的机构也好、大户也罢，CTA程序化均出现了不同程度的回撤，目前我看到和听到的10-30%回撤不等，甚至有的已经将5月份的收益均已回吐。

说起CTA策略大家基本上都不陌生，每个人经过一定时间积累，都有那么几板斧来给自己每年带来一定的收益。无论你是什么趋势策略思路来源。首先，都逃不脱同质化的影响，其次，今年的3月份、6和7月份、2019年的年初，以及2020年中一段时间等等，基本上大部分板块是没有趋势行情的。

我们唯一能做的就是等待与煎熬，或者通过投资组合的方式降低回撤。然而，这种方式治标不治本，并不能让大家摆脱长期、大幅度的回撤时间和深度。

8月1号，松鼠正式向大家推出“松鼠非CTA异质化策略”社群，异质化策略包括不限于震荡、反转、以及抄底摸顶的策略。将这些策略与趋势策略组合在一起，搭配资金头寸对策略池的管理。通过低相关策略组合来提高策略池的普适性，鲁棒性，从而平滑收益曲线，降低回撤。

异质化策略解读：

1、我们通过识别震荡和趋势区域，从而达到高卖低买的信号操作，从而实现绩效的稳定上升。

2、我们不识别震荡区，仅仅是通过一套或几套策略，在某几个品种或某个板块上面的策略组合，从而实现绩效的稳定上升。

截止目前，在股指和商品上面均有所突破，在7月6日夜盘中，大部分的CTA策略（包括我本人实盘的）都造成了不同的回撤，但是异质化策略却实现了2个点的正收益，

行情识别

如果是通过识别法进行震荡策略的开发，那么就需要穷举很多的因子或指标去判断和识别震荡，然后在开启震荡的具体发单信号。但是这个工作有一个很大的逻辑bug就是：不具有普适性，只能寻找因子或指标固定模式下的震荡识别。但是我们都知道震荡千万条，趋势仅一条，震荡不规范，绩效两行泪。

其次：这种方法具有很大的随机性，比如我上面举得案例吧，用两个通道去的重叠或者距离去识别震荡，但是，这种震荡模式主观看没问题，量化看去确定震荡区识别，或者进行开平仓信号，必然要涉及到阈值的问题，一旦涉及阈值就会导致某种情况下开不了仓或者识别失败，但是主观看的确是震荡区间。

       而面对这种情况的唯一方法就是——只能接受，或者用更高更好更多的维度去配合，可是就进入了我最不喜欢的死循环，逻辑冗余。

       我们很多人都不喜欢参数多，甚至有的人大张旗鼓的宣称“0”参数，但是从我个人的经验来说，过多的逻辑其实也是参数的一种函数表象，无非就是你用的是逻辑去调整而不是参数调整，会导致后面更不好迭代和更改。

       虽然例子可能也不是很好，但可以肯定说会有更好的逻辑和思路去识别震荡不同各种模式。这就需要我们不断的探索和总结过程中去迭代和更深的研究震荡策略。

震荡组合

下面我以5月份开发的商品震荡策略来说，该策略与品种的组合并未考虑震荡区间的识别，仅仅是通过震荡或者反转的识别而开启的开平仓。有的人会问：你不识别震荡，那么趋势来了，你咋办，止损？并非止损，因为策略内配合了震荡指标的识别用于出场，会出现抗浮亏，但是在策略资金池的头寸管理下，一个品种的震荡方向做错了，还有其他的品种以及趋势策略来进行对冲，这一点考察的是组合的功底。

       而组合的功底其实说白了也是CTA策略的功底，策略与绩效异质化（实际上就是开平仓点位的异质化），仓位风险调配的科学，市场波动率变化监控。除此之外再无其他。

       下面我们来具体看待一下该策略的差异化与趋势策略的组合：

图1：某实盘趋势策略绩效图

图2：震荡策略回测曲线

在趋势策略中，从上周五7/2日开始盈利曲线走高，当震荡策略保持回调低位的震荡，总体组合绩效是正的。从7/6日下午的14：00开始，趋势策略开始大幅度回撤，这跟当天的黑色和随后的夜盘所有商品被爆锤不无关系，因为之前大概率都是一把多单。但是此时震荡持有的都是空单，开始恢复盈利。

记录如下：

       趋势策略当天夜盘到7/7上午，回撤1.3%左右，震荡策略盈利1.5，最高冲到2%，后截止到7/7收盘，趋势回撤1.5%，震荡盈利1.1%。对冲效果显著。不考虑当天股指爆赚的情况下，总共回撤0.5%左右。这个绩效波动，我个人是很满意并且拿出去跟人比也是很自信的。

       下面是当日的趋势和震荡策略的总体品种持仓和当日盈亏表：

震荡

趋势1

趋势2

接下来，我们说回我们的异质化策略社群计划：

本人会带领大家开发震荡、反转、抄底摸顶等策略，目的就是差异化、负相关CTA趋势策略，从而达到稳定绩效曲线的目的。

不同于趋势策略，震荡或者反转策略需要大家不同的视角来思考和总结，社群采用松鼠大群的方式每个月会推出1个异质化策略以及策略的思路，以及异质化策略研究（不仅仅局限于震荡、反转、抄底摸顶等）。同时也希望参加社群的各位朋友能够不吝赐教，热情讨论，积极研究，共同探索，一起携手走向程序化量化策略质变之路。

花生

焦煤

白糖

锌

上面是5月份定制的异质化策略截图，基本的叙述和讲解上面已经说过了，过多的我就不一一放图了，总之这种开平仓的差异化跟大家以往的程序化是很大的，对大家投资交易的思路拓展帮助也是很大的。

社群交流：

小众社群，只谈论与异质化策略相关内容。

1、我们运用的主要工具包括但不限于TBQ、文华、金字塔、MC、python等。但是关于太基础的编程问题建议自己学习解决，网上有很多资料。我不希望群里整天问的都是如何安装Python啊，如何导入数据啊，如何回测啊、TBQ用不惯啊等等之类的问题，

2、交流是双向的，你有好的想法可以在群里交流，我也会认真和你互动。比如说你有一个好的震荡思路方法，但是没时间写或者还不是很完善、或不会写等原因，你告诉我，我会完成整体的思路和框架，初步测试没问题的情况下，我会进一步完善细节。

3、不要讨论敏感话题(你懂的，群被封了对谁都是损失，你也不想被查水表对吧)

社群限定：

人数不设定上限，但2021-2022年度的内容不会在别的社群和2022-2023年度做分享，也就是说时间过后，内容永久封存，只给当年的群社员学习和策略享用。

更新频率：

每个月会推出1个异质化策略源码和策略的思路文案，以及异质化策略研究课件（不仅仅局限于震荡、反转、抄底摸顶等）

社群周期：

周期：1年

起止日期：2021年8月1日-2022年8月1日

如何加入？

咨询小松鼠

在这里大家不仅可以直接拿到现成可以实盘的异质化量化策略，还可以学习如何编程以及开拓和训练你们的发散思维。我还会给定期给大家分享欧美顶级量化杂志“Futures Truth”，大家一起提升到一个更高的维度，只有这样才能对市场的竞争者实现降维打击。

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