PPI 与中证商品期货价格指数关系研究
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大家好，好久没有写研究类型文章了，今天我们来研究一下PPI与大宗商品期货价格指数之间的关系，其实说白了就是探索摸索一下，关于大宗商品的周期效应。
首先，采用的数据宏观数据为：“PPI：全部工业品：当月同比”。价格数据为：“中证商品期货价格指数”。
我们先来总体看一下可视化，如下图所示：
先整体概述一下：
1.从2010年整体行情，从月级别k线与PPI走势来看，
2011年7月-2015年12月，ppi整体下跌，期间在2012年9月到2014年8月，ppi有过阶段反弹。
同时期中证商品期货价格指数，2011年7月-2015年12月，呈现4年的长熊，期间2013年10月份铁矿石上市，2013年当年出现“新型城镇化”等玻璃强烈反弹等，行情皆在此其中。
虽然有偶尔的月级别小反弹，但是整体趋势都压制在均线以下。
PPI涨跌幅：-178.25%
2011年7月：7.54%，2015年12月：-5.9%
商品指数涨跌幅：-50.31%
2011年7月：1321.89，2015年12月：656.8
2、2015年12月—2017年2月，PPI整体上涨，行情也整体大幅度上涨，期间宏观主要事件就是“供给侧改革”。
具体如下图所示：
PPI涨跌幅：232.2%
2017年2月：7.8%，2015年12月：-5.9%
商品指数涨跌幅：54.72%
2017年2月：1016.18，2015年12月：656.8
3、2017年2月-2020年5月，PPI再次出现连续3年下跌。然而大宗商品期货价格指数呈现了横盘的态势。
如下图所示：
PPI涨跌幅：-11.5%
2020年5月：-3.7%，2017年2月：7.8%
商品指数涨跌幅：-6.1%
2020年5月：953.58，2017年2月：1016.18
4、2020年5月—2021年10月，PPI上行阶段，疫情期间的放水。期间发生了多次的行政干预价格手段，主要是发改委出面对价格、以及潜在通胀的压制，并没有通过货币和财政政策手段进行压制。
具体如下图所示：
PPI涨跌幅：464.84%
2020年5月：-3.7%，2021年10月：13.5%
商品指数涨跌幅：41.4%
2020年5月：953.58，2021年10月：1348.48
5、2021年10月—2023年6月，PPI下行阶段，
具体如下图所示：
PPI涨跌幅：
2021年10月：13.5%，2023年6月：-5.4%
商品指数涨跌幅：-1.05%
2021年10月：1348.48，2023年6月：1334.29
结论统计
通过上述阶段行的描述，我们可以做一下结论统计：
第一阶段，ppi下行，商品价格指数也是熊市下行的
第二阶段，ppi上行，商品价格指数也是上涨
第三阶段，ppi下行，但是商品价格指数整体呈现横盘状态
第四阶段，ppi上行，商品价格指数也是上涨
第五阶段，ppi下行，商品价格指数呈现先涨后跌，然后又小上涨小下跌的结构走势。
至今，ppi从-5.4%上行到-2.5%，商品价格整体呈现上行态势，尤其是在4、5月份，有色、贵金属等大幅度上涨。
发现的关系与结论：
1、ppi上行、大宗商品上行
2、ppi下行，随着时间推移，不一定会下跌了。说明在大宗商品下行阶段，已经有宏观因素或者基本面因素，与ppi走势相背离的情况越来越多。
因此，需要考虑观察的东西也越来越多了。
3、但是ppi上行，大宗商品上行这个结论没有变化，说明在上涨的驱动力逻辑下，还是维持以往的（可能是已知，可能是未知，可能是预期某种“神秘力量”）。
最后说的话
因为我国GDP是生产法计算，所以，现在的确是产能过剩的，所以这也是为什么经济好，但是你作为个人，无法感受到经济好的根本原因。
现在从地产层面开始去库存，属于主动去库存，从需求角度来说，属于需求最弱的一个级别。
纯从数据来说，一旦ppi上行，大宗商品价格还会即将上涨。底层逻辑就要看，是否可以顺利的去库存，以及驱动ppi能够起来。
我知道有人会问我，为什么看ppi，还有很多呢，是还有很多，这不是一个一个看，一个一个写吗。我知道也会有人问，为啥不看cpi呢？因为ppi定价公允，cpi定价不公允。